11月14日，国内领先的信托机构中信信托公开挂牌处置姚振华旗下宝能城市股份有限公司14.08亿元坏账，引发业内广泛关注。处置的债务包括贷款本金10亿元，未偿利息2.265亿元，其他费用1.816亿元。抵押物为深圳市南山区留仙大道北侧宝能城市花园（东区）三期160套房产。产权性质为“商住混合用地/商业”。 14.08亿元坏账已公开挂牌处置。图片来源：上海联合产权交易所。 《每日经济新闻》（以下简称《每日经济新闻》）记者注意到，上述位于深圳主城区的房产已经存在二按、三按、三按等多项权利限制。联邦抵押贷款和司法扣押。据披露，中信信托已就债权问题向深圳市中级人民法院提起诉讼。上诉包括命令债务人支付回购价款、某些资产的收入、违约金和其他相关费用。并声称其享有优先受偿抵押品拍卖成交价款的权利，并要求宝能地产、宝能控股承担连带付款责任。目前，该案已进入第一审程序，预计2025年第四季度开庭审理。值得一提的是，作为债权转让方，花旗信托采用了“不预设底转让价，但设定时间底维持价”的中信信托网上竞价规则。公开数据显示，2025年上半年，中信信托以29.16亿元营收、15.67亿元净利润位列行业第一。元。作为宝能一方拍卖的记者发现，宝能今年以来处置了大量股权和房产，涉及前海联合基金30%股权折价44%、前海财险20%股权被拍卖（后因超额暂停）。合肥宝能城项目已进入重组阶段，160套房将“无底价”拍卖。该笔贷款为宝能城市股份有限公司名下位于深圳市南山区留仙大道北侧的宝能城市花园（东区）三期160套房产，均位于南山区主力区域 图片来源：京东资产交易平台。乐游嘉数据显示，宝能城市花园（东区）目前有57个单位在售。社区挂牌均价10.58万元/平方米，不同户型、楼层价格差异明显。例如，一套75.5平方米左右的三居室总价约为560万至650万元，一套92平方米左右的四居室总价通常集中在800万至898万元，而135平方米的大户型总价一般在1200万元以上。该项目为一套135平方米的房屋，有5间卧室、2间客厅、2间浴室。业主挂牌价为1338万元，折合单价约为9.91万元/平方米。值得一提的是，宝能城市花园所在的南山西丽区域并非真正意义上的典型豪宅区域。然而，宝能城市花园作为西丽豪宅的标杆mes，成为西丽在这方面房价上限的成功之作。其中一个楼盘项目，2021年楼市高峰期间，成交价将高达15万元/平方米。记者注意到，中信信托处置宝能资产的竞价规则采用的是“不预设转让价格，而是设定维持价格”的模式，打破了不进行资产处置的传统定价惯例。 “过去止赎拍卖比较传统的方式是起拍价，也就是底价。起拍价约为参考价的70%。不设定底价意味着潜在投资者不必面对固定的门槛价格。底价预估主要是为了防止房产被低价出售。” 11月15日上午，止赎拍卖市场的一位从业者向记者表示。高成远 传恩董事长兼首席执行官赛德思咨询表示，底价固定时代，市场已经习惯以“价格×折扣”来心理锚定价格，很容易形成单边预期。但取消预设底价后，第一轮招标就失去了参照系，迫使投标人自行调整、建立模型。在高成元看来，拍卖模式的改变将考验公司的信任叙事能力、竞价运作能力、舆情管理能力。 “公司需要熟悉资产，‘尽职调查包’必须足够厚，否则市场会用脚投票，品牌就会沦为单一劣势。”高成元点评道。宝能的债务困境进入“深水区”。对于宝能来说，14.08亿元的不良资产处置只能算是“冰山一角”的债务困境。天眼查信息显示，今年11月，宝能投资集团实施成本总额突破500亿元。 2025年前两个月，姚振华因案情多被多地法院执行死刑。新增实施成本总额超过47亿元，债务压力持续上升。进入2025年，宝能系不少股权和资产已被处置。每经记者发现，2025年2月，宝能集团持有的新疆前海联合基金30%股权经过五轮竞拍，以3766万元成交，较首次竞拍价格下跌44%。值得注意的是，基金管理规模从2020年高峰时的496.27亿元回落至2024年底的97.51亿元。本次交易后，上海证券取代钜盛华成为前海联合基金第一大股东，宝能集团结束了对这家基金的控制。blic基金公司。今年6月，观致汽车生产基地以16亿元底价放到止赎拍卖平台，但因无人竞标而最终被拒绝拍卖。该基地建筑面积约19万平方米。这是宝能投资数十亿元打造的汽车制造基地。中信信托此次处置的宝能城市花园物业是深圳市南山区的优质项目，曾被认为是宝能集团的重点物业之一。据京东止赎数据显示，宝能城市花园四期项目（东区）的12处房产也被止赎。本次拍卖于12月8日开始，申请执行人为中信银行国际（中国）有限公司拍卖信息信息：京东资产交易平台看资本市场宝能发展史2015年万科成立，随后大规模扩张导致高负债，这让万科受到了震动。近年来，在房地产行业调整和融资环境趋紧的背景下，宝能的流动性危机逐渐显现，资产处置成为缓解债务压力的主要方式。但从目前的情况来看，资产处置的规模与巨额债务相比仍是九牛一毛。中国城市发展研究院投资部副主任袁帅认为，宝能14.08亿元债务的处置将对后续债务重组进程产生重要影响。债权能够妥善转让的，可以为其他债权人处分提供参考；如果处置受阻，可能会进一步加剧市场对宝能偿付能力的担忧。高成元指出，当信托终止时，这样一来，就等于给宝能整个资产池敲了一个“钉子价”：一是锚定系数。其他金融机构讨论债务展期时，会以此交易价格作为贴现基准，锁定整体减债缺口；其次，示范系数，如果中信信托通过“竞价+底价”实现高额回收，后面排队的大债权人将拒绝“债转股”的长期方案，要求复制一份现金回收路径，倒逼宝能从“时间换空间”走向“资产换现金”。免责声明：本文内容及数据仅供参考，不构成投资建议。使用前请确认。请自行承担相应的风险。 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 笔记：上述内容（包括图片、视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。